お金のキャンパス 金融や経済のことをもっとわかりやすく
この記事は、みずほ証券YouTube公式チャンネルとのコラボ企画です。みずほ証券の鈴木さんが外国為替の基礎知識を解説する「みずほ為替塾」から、ポイントを要約してお届けします。（記事一覧はこちら）
| 今回のテーマ | 日本の経常収支の移り変わり |
前回の記事で、貿易収支のマネーフローによるドル／円相場への影響について解説しました。今回の記事では、日本の貿易収支の推移を確認しながら、ドル／円相場の長期的な見通しに関する鈴木さんの解説を見ていきましょう。
減少した貿易収支
下のグラフは、1985年以降の経常収支の内訳とその推移です。2008年から貿易収支が減少していることが分かりますね。また、2012～2014年では貿易収支がマイナス、つまり輸出よりも輸入のほうが多くなっていたことが分かります。
出所：財務省のデータよりみずほ証券作成
ドル／円相場への影響
貿易収支の減少は、ドル／円相場にどのような影響があるのでしょうか？鈴木さんの解説を見てみましょう。
鈴木さんの解説まとめ
| ✔︎ ポイントは貿易黒字が減少した要因 |
| ✔︎ それは構造的要因であり、一時的なものではありません |
| ✔︎ ドル／円相場において円高圧力が消失したと考えられます |
鈴木さんは、貿易黒字の減少は「アジアへの工場移転によるマネーフローの変化」が主要因であると説明しています。日本国外で製造し他国へ輸出された場合は、日本の貿易収支に計上されません。この場合、前回の記事でも解説されている「ドルから円への交換」が行われないので、ドル／円相場において円高圧力が発生しないということになります。
また、こうした貿易黒字の減少は日本経済の構造的な変化であるため、数年で逆方向に変化することは考えにくく、このことから鈴木さんは、ドル／円相場の長期的な見通しはドル高円安方向である、と解説しています。
鈴木さんの解説動画はこちら
「経常収支の内訳」の説明から再生が始まります。
みずほ証券YouTube公式チャンネルのご案内
みずほ証券では、鈴木さんの「みずほ為替塾」をはじめ、お金の知識や投資に役立つ動画をYouTube公式チャンネルで配信しています。ぜひチャンネル登録してご活用ください。
【おすすめ記事】
・日経平均株価とTOPIXの違い
・ジブリが放映されると株価が動く？ ジブリ世代の株式投資術
・証券会社の歴史とビジネス
・テクニカル分析とファンダメンタルズ分析の違い
・株式相場と目利き― 兜町カタリスト櫻井英明のここだけの株話
