為替レートと購買力平価【外国為替の基礎知識】

この記事は、みずほ証券YouTube公式チャンネルとのコラボ企画です。みずほ証券の鈴木さんが外国為替の基礎知識を解説する「みずほ為替塾」から、ポイントを要約してお届けします。（記事一覧はこちら）

今回のテーマ

購買力平価は為替レートの指標になるか？

鈴木さんは「外国為替市場は（株式や金利の市場に比べて）よりどころに乏しい」といいます。よくあげられる「購買力平価」についても、為替レートの状況分析には説明力が低いことを説明しています。いったい、なぜでしょうか？

鈴木さんの解説動画はこちら
「購買力平価と景気」の説明から再生が始まります。

結論：購買力平価は為替レートの指標に向かない

鈴木さんの解説まとめ

　✔︎　購買力平価の観点ではインフレ（物価上昇）は通貨安要因である。

　✔︎　しかし一般的な景気判断では、インフレ（物価上昇）は通貨高要因
　　　である。

　✔︎　物価動向から示唆するものが真逆になる。

ドル円の購買力平価を算出しているOECD（経済協力開発機構）も、為替レートが割高か割安かを示す水準には向かない、と説明しているそうです。

それでは購買力平価とは、どういった指標なのでしょうか？お金のキャンパスでも紹介した「ビッグマック指数」もその一つです。

この動画では、鈴木さんはリンゴの価格をたとえに説明しています。日本とアメリカでリンゴの価値に大幅な相違があっても、「一物一価の法則」のとおり裁定取引によって均衡していくそうです。

ですが多国間で「同じ物の値段」を比較しても、その国の物価動向に影響を受けてしまいます。この点から、相対的な通貨価値である為替レートを示す材料としては、説明力に乏しいと鈴木さんは言います。詳しくは動画で鈴木さんの「購買力平価」に関する解説をご覧ください。

鈴木さんの解説動画はこちら
「購買力平価と景気」の説明から再生が始まります。

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